اسپرد چیست؟ بررسی جامع انواع اسپرد در بازارهای مالی

یکی از این مفاهیم کلیدی که در تمام بازارهای مالی از جمله بازار سهام، ارز، رمزارزها و اوراق قرضه نقش مهمی ایفا می‌کند، اسپرد (Spread) است.

اسپرد به‌طور کلی، به معنای تفاوت یا فاصله بین دو مقدار مرتبط است. در بازارهای مالی، این اصطلاح معانی متعددی دارد که هر یک برای درک پویایی بازار و استراتژی‌های سرمایه‌گذاری حیاتی هستند. از تفاوت بین قیمت‌های خرید و فروش گرفته تا استراتژی‌های پیچیده معاملات اختیار، این مفهوم در تقریباً تمام جنبه‌های بازارهای مالی نقش مهمی ایفا می‌کند.

اِسپرد مستقیماً بر هزینه‌های معاملاتی تأثیر می‌گذارد و درک عمیق‌تری از نقدشوندگی بازار، ریسک و فرصت‌های سودآوری را فراهم می‌کند. در واقع، آن را می‌توان شریان حیاتی بازارهای مالی دانست که به ما درباره نقدشوندگی، اشتهای ریسک و کارایی بازار اطلاعات می‌دهد.

در این مقاله از اینوکس، قصد داریم تمام جنبه‌های اسپرد را بررسی کنیم و درک کاملی از انواع مختلف آن در بازارهای گوناگون، نحوه محاسبه، عوامل موثر بر آن و استراتژی‌های مدیریتش در معاملات را ارائه دهیم.

معنی اسپرد چیست؟

اِسپرد در بازارهای مالی به تفاوت یا فاصله بین 2 مقدار مرتبط اشاره دارد. این تعریف گسترده در هر بازار مالی معنای خاص خود را پیدا می‌کند و به عنوان یکی از مهم‌ترین شاخص‌های تحلیل بازار شناخته می‌شود. معمول‌ترین نوع Spread در بازارهای مالی، اسپرد خرید و فروش یا همان Bid-Ask Spread است.

اسپرد خرید و فروش (Bid-Ask Spread)

در این مورد بخوانید: معامله اهرم دار چیست؟ راهنمای کامل معاملات اهرمی

در اکثر بازارهای مالی، معاملات در یک بازار دوطرفه انجام می‌شود که در آن قیمت پیشنهادی خرید (Bid) و قیمت پیشنهادی فروش (Ask) وجود دارد. اسپرد خرید و فروش به تفاوت بین بالاترین قیمتی که خریدار مایل به پرداخت است (قیمت پیشنهادی خرید) و پایین‌ترین قیمتی که فروشنده حاضر به قبول آن است (قیمت پیشنهادی فروش) اشاره دارد.

برای درک بهتر این مفهوم، می‌توانیم به یک مثال عملی در بازار سهام نگاه کنیم. سهام شرکتی مانند اپل (AAPL) را در نظر بگیرید که دارای نقدشوندگی بالایی است. در این مورد، ممکن است قیمت پیشنهادی خرید 150.00 دلار و قیمت پیشنهادی فروش 150.02 دلار باشد که نتیجه آن اِسپردی به اندازه 0.02 دلار است. این موضوع، کم نشان‌دهنده بازاری با نقدشوندگی بالا و تعداد زیاد خریداران و فروشندگان است.

نحوه محاسبه اسپرد

فرمول اصلی برای محاسبه به این صورت است:

اسپرد = قیمت پیشنهادی فروش (Ask) – قیمت پیشنهادی خرید (Bid)

برای درک بهتر تأثیر بر معاملات، معمولاً آن را به‌صورت درصدی از قیمت پیشنهادی فروش نیز محاسبه می‌کنند:

درصد اسپرد = (اسپرد / قیمت پیشنهادی فروش) × 100

مثال عملی محاسبه

برای درک عمیق‌تر نحوه تأثیر Spread بر معاملات، یک مثال واقعی را بررسی می‌کنیم. فرض کنید در بازار رمزارزها، قیمت‌های فعلی بیت کوین به این صورت است:

قیمت پیشنهادی خرید (Bid): 99,000 یورو
قیمت پیشنهادی فروش (Ask): 99,100 یورو

در این مورد:
اسپرد = 99,100 – 99,000 = 100 یورو
درصد اسپرد = (100 / 99,100) × 100 = 0.101%

این اعداد به این معنی است که اگر شما یک بیت کوین بخرید و بلافاصله بخواهید آن را بفروشید، 100 یورو ضرر خواهید کرد، حتی اگر قیمت بازار تغییر نکرده باشد. به همین دلیل، قیمت بیت کوین باید حداقل به اندازه اسپرد افزایش یابد تا شما به نقطه سربه‌سر برسید.

این مثال نشان می‌دهد که چرا درک دقیق اسپرد برای معامله‌گران بسیار مهم است. این مفهوم می‌تواند به عنوان شاخصی برای نقدشوندگی بازار، هزینه‌های معاملاتی و حتی ریسک معاملات مورد استفاده قرار گیرد. هر چه اِسپرد کمتر باشد، معمولاً نشان‌دهنده بازاری با نقدشوندگی بالاتر و هزینه‌های معاملاتی کمتر است.

اسپرد در بازار سهام

در بازار سهام، اِسپرد مفهومی چندوجهی دارد که بیشتر از هر بازار دیگری مورد توجه قرار می‌گیرد. این مفهوم نه تنها شامل تفاوت بین قیمت‌های خرید و فروش می‌شود، بلکه تفاوت قیمت بین انواع مختلف اوراق بهادار را نیز در بر می‌گیرد.

در این مورد بخوانید: ریسک به ریوارد چیست؟ راهنمای جامع به همراه مثال

اسپرد قیمتی خرید و فروش در بازار سهام

در بازار سهام، اسپرد خرید و فروش یکی از مهم‌ترین شاخص‌های نقدشوندگی سهام است. برای مثال، سهام شرکت‌های بزرگ و معروف معمولاً دارای Spread بسیار کمی هستند. در مقابل، سهام شرکت‌های کوچک‌تر که کمتر معامله می‌شوند، اِسپرد بزرگتری دارند.

به عنوان مثال، در حالی که یک سهام با نقدشوندگی بالا ممکن است اسپردی به اندازه 0.02 دلار داشته باشد (مانند مثال قبلی اپل)، یک سهام کم‌معامله‌تر ممکن است قیمت پیشنهادی خرید 10.00 دلار و قیمت پیشنهادی فروش 10.50 دلار داشته باشد که منجر به اسپردی به مراتب بزرگتر، یعنی 0.50 دلار می‌شود. این عدد بزرگتر نشان‌دهنده نقدشوندگی پایین‌تر، نوسانات بیشتر و هزینه‌های معاملاتی بالاتر برای معامله‌گران است.

اسپرد بین سهام عادی و ممتاز

یکی دیگر از انواع مهم اِسپرد در بازار سهام، تفاوت قیمت بین سهام عادی و سهام ممتاز یک شرکت است. این نوع، می‌تواند اطلاعات مهمی درباره ترجیحات سرمایه‌گذاران و انتظارات آن‌ها در مورد سود سهام، پتانسیل رشد و ریسک شرکت ارائه دهد.

برای مثال، اگر Spread بین سهام عادی و ممتاز یک شرکت افزایش یابد، می‌تواند نشان‌دهنده افزایش نگرانی سرمایه‌گذاران در مورد توانایی شرکت در پرداخت سود سهام ممتاز باشد. از طرف دیگر، کاهش این اسپرد می‌تواند نشان‌دهنده اعتماد بیشتر به عملکرد مالی شرکت باشد.

اسپرد بین کلاس‌های مختلف سهام

برخی شرکت‌ها چند کلاس مختلف سهام منتشر می‌کنند (مانند سهام کلاس A و کلاس B) که معمولاً از نظر حق رأی یا سایر ویژگی‌ها با هم متفاوت هستند. اِسپرد بین این کلاس‌های مختلف سهام می‌تواند نشان‌دهنده دیدگاه بازار نسبت به ارزش حق رأی یا سایر تفاوت‌های موجود بین کلاس‌های مختلف سهام باشد.

تفاوت قیمت بین کلاس‌های مختلف سهام می‌تواند اطلاعات مهمی درباره مسائل مربوط به کنترل شرکت و حاکمیت شرکتی ارائه دهد. برای مثال، اگر اسپرد بین سهام با حق رأی و بدون حق رأی افزایش یابد، می‌تواند نشان‌دهنده انتظارات بازار برای تغییرات مهم در مدیریت یا ساختار مالکیت شرکت باشد.

اهمیت درک این مفهوم در بازار سهام برای معامله‌گران و سرمایه‌گذاران به حدی است که بسیاری از معامله‌گران حرفه‌ای و الگوریتم‌های معاملاتی از تغییرات اسپرد به عنوان یکی از شاخص‌های مهم برای تصمیم‌گیری استفاده می‌کنند. به خصوص برای معامله‌گران فرکانس بالا و بازارگردان‌ها، حاشیه سود اغلب از همین تفاوت‌های کوچک به دست می‌آید.

اسپرد در بازار اوراق قرضه

اِسپرد در بازار اوراق قرضه از پیچیده‌ترین و در عین حال مهم‌ترین شاخص‌های مالی است که نشان‌دهنده ریسک، احساسات سرمایه‌گذاران و شرایط اقتصادی است. این مدل‌ها، عموماً تفاوت بازده بین 2 اوراق قرضه را نشان می‌دهند که می‌تواند منعکس‌کننده سطوح مختلف ریسک اعتباری، سررسید یا نقدشوندگی باشد.

اسپرد بازده (Yield Spread)

اسپرد بازده یکی از رایج‌ترین انواع در بازار اوراق قرضه است که از تفاوت بازده بین اوراق قرضه با کیفیت‌های اعتباری یا سررسیدهای متفاوت به دست می‌آید. مثال بارز آن، Spread بازده بین اوراق قرضه دولتی بلندمدت و کوتاه‌مدت است که به عنوان «اِسپرد منحنی بازده» شناخته می‌شود.

در این مورد بخوانید: مارجین در فیوچرز چیست ؟ انواع مارجین در معاملات فیوچرز

برای مثال، اگر بازده اوراق قرضه 10 ساله دولتی 3 درصد و بازده اوراق قرضه شرکتی 10 ساله 5 درصد باشد، اسپرد بازده 2 درصد خواهد بود. این اِسپرد نشان می‌دهد که سرمایه‌گذاران برای پذیرش ریسک بالاتر اوراق قرضه شرکتی، 2 درصد بازده اضافی طلب می‌کنند.

اسپرد اعتباری (Credit Spread)

اسپرد اعتباری نوعی از اِسپرد بازده است که تفاوت بازده بین دو اوراق قرضه با سررسید مشابه اما کیفیت اعتباری متفاوت را نشان می‌دهد. این مدل معمولاً به‌صورت تفاوت بین بازده یک اوراق قرضه شرکتی و اوراق قرضه دولتی بدون ریسک بیان می‌شود.

در دوران بحران مالی، اسپردهای اعتباری معمولاً افزایش زیادی می‌یابند، زیرا سرمایه‌گذاران برای پذیرش ریسک بالاتر نکول شرکت‌ها، بازده بیشتری طلب می‌کنند.

اسپرد نقدینگی (Liquidity Spread)

این نوع Spread به تفاوت بازده بین 2 اوراق قرضه مشابه که تنها در میزان نقدشوندگی متفاوت هستند، اشاره دارد. اوراق قرضه با نقدشوندگی کمتر معمولاً بازده بالاتری دارند تا ضرر سرمایه‌گذاران را برای دشواری خرید یا فروش سریع اوراق بدون تأثیر بر قیمت، جبران کنند.

اِسپردهای نقدینگی در دوران تنش بازار، زمانی که سرمایه‌گذاران دارایی‌های نقدشونده‌تر را ترجیح می‌دهند، افزایش می‌یابند و در دوران ثبات بازار دستخوش کاهش می‌شوند.

اسپرد سواپ (Swap Spread)

اِسپرد سواپ به تفاوت بین بازده یک اوراق قرضه با نرخ ثابت (مانند اوراق خزانه) و نرخ ثابت یک سواپ نرخ بهره اشاره دارد. این Spread هزینه تبدیل پرداخت‌های بهره ثابت به شناور را نشان می‌دهد و به عنوان شاخصی برای ریسک اعتباری در بازار بین بانکی استفاده می‌شود.

افزایش اِسپرد سواپ می‌تواند نشان‌دهنده افزایش نگرانی‌ها درباره ریسک طرف مقابل (احتمال نکول طرف دیگر معامله) در سیستم مالی باشد.

اسپرد زد (Z-Spread)

در این مورد بخوانید: ژورنال معاملاتی چیست و چگونه از آن استفاده کنیم؟

Z-Spread یا اسپرد با نوسان صفر، Spread ثابتی است که باید به منحنی بازده اوراق خزانه بدون ریسک اضافه شود تا جریان‌های نقدی اوراق قرضه به قیمت فعلی بازار تنزیل گردد. این مفهوم، به ویژه برای اوراق قرضه با جریان‌های نقدی پیچیده مانند اوراق بهادار با پشتوانه رهنی یا اوراق قرضه با اختیارات تعبیه شده مفید است.

اسپرد تعدیل‌شده با اختیار (OAS)

اسپرد تعدیل‌شده با اختیار (OAS) با توجه به تأثیر اختیارات تعبیه شده در اوراق قرضه، Z-Spread را پالایش می‌کند. این اِسپرد نشان می‌دهد که سرمایه‌گذاران چه بازده اضافی نسبت به نرخ بدون ریسک دریافت می‌کنند، در صورتی که اوراق قرضه هیچ اختیار تعبیه شده‌ای نداشته باشد.

هر یک از این انواع Spread در بازار اوراق قرضه، اطلاعات منحصربه‌فردی را درباره شرایط بازار، ریسک‌ها و فرصت‌های سرمایه‌گذاری ارائه می‌دهند. درک عمیق این اسپردها برای سرمایه‌گذاران در اوراق قرضه ضروری است، زیرا می‌تواند به آن‌ها در ارزیابی بهتر ریسک و بازده سرمایه‌گذاری‌های خود کمک کند.

اسپرد در وام دهی

اسپرد در بازار وام‌دهی به تفاوت بین نرخ بهره‌ای که یک وام‌دهنده از وام‌گیرندگان دریافت می‌کند و هزینه تأمین مالی آن وام‌دهنده اشاره دارد. این اسپرد یکی از اصلی‌ترین منابع سودآوری برای موسسات مالی و بانک‌ها محسوب می‌شود. در ادامه انواع مختلف آن را در بازار وام‌دهی را بررسی می‌کنیم.

اسپرد وام‌دهی بانکی

اسپرد وام‌دهی بانکی که به عنوان حاشیه سود خالص بهره نیز شناخته می‌شود، تفاوت بین نرخ بهره‌ای است که بانک‌ها روی وام‌های صادر شده (مانند وام مسکن یا وام‌های تجاری) دریافت می‌کنند و نرخ بهره‌ای که برای تأمین این وام‌ها می‌پردازند. این نرخ معمولاً در مقایسه با نرخ پایه مانند نرخ فدرال رزرو سنجیده می‌شود.

برای مثال، اگر یک بانک وامی را با نرخ بهره 5 درصد به مشتری ارائه دهد، در حالی که هزینه تأمین مالی آن (مانند نرخ بهره سپرده‌ها) 2 درصد باشد، اسپرد وام‌دهی بانکی 3 درصد خواهد بود. اسپرد گسترده‌تر نشان‌دهنده سودآوری بیشتر است، در حالی که Spread باریک‌تر می‌تواند نشان‌دهنده رقابت بیشتر یا افزایش هزینه‌های تأمین مالی باشد.

اسپرد وام مسکن

در بازار وام مسکن، اسپرد به تفاوت بین نرخ وام مسکن و نرخ‌های مرجع (مانند بازده اوراق قرضه 10 ساله خزانه‌داری) اشاره دارد. این اِسپرد منعکس‌کننده صرف ریسک و هزینه‌های مرتبط با صدور و خدمات‌رسانی وام‌های مسکن است.

عوامل متعددی مانند ریسک اعتباری، نقدینگی بازار و شرایط اقتصادی بر این اسپرد تأثیر می‌گذارند. اسپرد گسترده‌تر در وام مسکن نشان‌دهنده محیط وام‌دهی محتاطانه‌تر است، زیرا وام‌دهندگان برای جبران ریسک‌های درک شده، نرخ‌های بالاتری را مطالبه می‌کنند.

اسپرد وام شرکتی

اسپرد وام شرکتی تفاوت بین نرخ‌های بهره دریافتی روی وام‌های شرکتی و نرخ‌هایی است که موسسه وام‌دهنده برای تأمین مالی این وام‌ها می‌پردازد. گسترش اسپرد وام شرکتی می‌تواند نشان‌دهنده افزایش ریسک اعتباری یا نبود اطمینان اقتصادی باشد.

این اسپرد همچنین می‌تواند اطلاعات مهمی درباره شرایط اعتباری در اقتصاد ارائه دهد. برای مثال، افزایش Spread وام‌های شرکتی می‌تواند نشان‌دهنده سخت‌تر شدن شرایط اعتباری یا افزایش نگرانی‌ها درباره توانایی شرکت‌ها در بازپرداخت وام‌هایشان باشد.

حاشیه سود خالص بهره

حاشیه سود خالص بهره یک معیار کلیدی برای ارزیابی سودآوری موسسات مالی است. این معیار تفاوت بین درآمد بهره‌ای که یک موسسه مالی از وام‌ها و سرمایه‌گذاری‌هایش دریافت می‌کند و هزینه بهره‌ای که برای تأمین مالی این دارایی‌ها می‌پردازد را نشان می‌دهد.

برای مثال، اگر یک بانک از وام‌هایش درآمد بهره 4 درصدی کسب کند و برای سپرده‌های مشتریان 1 درصد بهره بپردازد، حاشیه سود خالص بهره آن 3 درصد خواهد بود. این معیار به سرمایه‌گذاران کمک می‌کند تا کارایی عملیاتی و توانایی بانک در تولید درآمد از فعالیت‌های اصلی وام‌دهی خود را ارزیابی کنند.

درک اسپرد در بازار وام‌دهی نه تنها برای موسسات مالی، بلکه برای وام‌گیرندگان نیز مهم است. این درک می‌تواند به آن‌ها در مذاکره برای شرایط بهتر وام و انتخاب زمان مناسب برای درخواست وام کمک کند.

در این مورد بخوانید: معرفی انواع وام کریپتو؛ موارد استفاده و نحوه دریافت

اسپرد در معاملات اختیار معامله (آپشن)

اسپرد در بازار اختیار معامله مفهومی کاملاً متفاوت با سایر بازارها دارد. در این بازار، اِسپرد به استراتژی‌هایی اشاره دارد که شامل خرید و فروش همزمان دو یا چند قرارداد اختیار معامله روی یک دارایی پایه می‌شود. این استراتژی‌ها با هدف محدود کردن ریسک، کاهش هزینه ورود به معامله یا افزایش پتانسیل سوددهی در شرایط خاص بازار طراحی شده‌اند.

اسپرد کال (Call Spreads)

اسپرد کال یکی از پرکاربردترین استراتژی‌های معاملاتی در بازار اختیار معامله است. یک نوع رایج آن، Spread Call صعودی است و برای معامله‌گرانی طراحی شده که انتظار رشد متوسط قیمت دارایی پایه را دارند.

در این استراتژی، معامله‌گر همزمان:

• یک اختیار خرید با قیمت اعمال پایین‌تر می‌خرد
• یک اختیار خرید با قیمت اعمال بالاتر می‌فروشد
• هر دو اختیار دارای تاریخ انقضای یکسان هستند

به عنوان مثال، اگر سهامی با قیمت 50 دلار معامله می‌شود، یک سرمایه‌گذار ممکن است:

• یک اختیار خرید با قیمت اعمال 50 دلار را با حق بیمه 3 دلار بخرد
• یک اختیار خرید با قیمت اعمال 55 دلار را با حق بیمه 1 دلار بفروشد

هزینه خالص این اسپرد 2 دلار (3 دلار منهای 1 دلار) خواهد بود. حداکثر سود 3 دلار است و در صورتی اتفاق می‌افتد که قیمت سهام در زمان انقضا به 55 دلار یا بالاتر برسد.

اسپرد پوت (Put Spreads)

اسپرد پوت نزولی برای معامله‌گرانی مناسب است که انتظار کاهش متوسط قیمت دارایی پایه را دارند. این استراتژی شامل:

• خرید یک اختیار فروش با قیمت اعمال بالاتر
• فروش یک اختیار فروش با قیمت اعمال پایین‌تر
• هر دو اختیار دارای تاریخ انقضای یکسان هستند

برای مثال، یک سرمایه‌گذار که معتقد است قیمت سهام شرکت XYZ که در حال حاضر 52 دلار است، کاهش خواهد یافت، می‌تواند:

• یک اختیار فروش با قیمت اعمال 50 دلار را با حق بیمه 5 دلار بخرد
• یک اختیار فروش با قیمت اعمال 45 دلار را با حق بیمه 1 دلار بفروشد

هزینه خالص پرداختی (بدهی) 4 دلار یا 400 دلار در کل است (4 دلار × 100 سهم در هر قرارداد).

اسپرد پروانه‌ای (Butterfly Spread)

اسپرد پروانه‌ای یک استراتژی پیچیده‌تر است که از ترکیب اختیارهای خرید یا فروش برای بهره‌برداری از نوسانات کم در دارایی پایه استفاده می‌کند. این استراتژی شامل:

• خرید یک اختیار در پول (ITM)
• فروش دو اختیار در پول (ATM)
• خرید یک اختیار خارج از پول (OTM)

تمام این اختیارها دارای تاریخ انقضای یکسان هستند. این استراتژی را می‌توان با استفاده از اختیارهای خرید یا فروش اجرا کرد.

اسپرد تقویمی (Calendar Spread)

اِسپرد تقویمی که به عنوان اسپرد زمانی نیز شناخته می‌شود، شامل معامله اختیارهایی با قیمت اعمال یکسان اما تاریخ‌های انقضای متفاوت است. معمولاً سرمایه‌گذار:

• یک اختیار با سررسید طولانی‌تر می‌خرد
• یک اختیار با سررسید کوتاه‌تر می‌فروشد

این استراتژی از تفاوت در نرخ‌های زوال زمانی بین 2 اختیار سود می‌برد و زمانی مناسب است که معامله‌گر انتظار حرکت کمی در قیمت دارایی در کوتاه‌مدت اما حرکت قابل توجه در بلندمدت را دارد.

ریسک‌های اسپرد در معاملات اختیار معامله

استراتژی‌های Spread در بازار اختیار معامله با ریسک‌های خاص خود همراه هستند:

1. ریسک نقدشوندگی: می‌تواند ورود یا خروج از موقعیت‌ها را دشوارتر کند و منجر به اسپردهای گسترده‌تر و هزینه‌های بیشتر شود.
2. ریسک نوسانات: تغییرات غیرمنتظره در نوسانات ضمنی می‌تواند به طور چشمگیری بر ارزش یک موقعیت اِسپرد تأثیر بگذارد.
3. ریسک مدیریت استراتژی: استراتژی‌های Spread می‌توانند پیچیده باشند و معامله‌گران ممکن است در محاسبه نقاط سر به سر، سناریوهای حداکثر زیان یا الزامات حاشیه اشتباه کنند.

درک کامل این استراتژی‌ها و ریسک‌های مرتبط با آن‌ها برای موفقیت در معاملات اختیار معامله ضروری است.

در این مورد بخوانید: مدیریت سرمایه در ارز دیجیتال + آموزش کامل مدیریت سرمایه در کریپتو

اسپرد در بازار فارکس

در بازار فارکس، اسپرد به تفاوت بین قیمت خرید (Bid) و قیمت فروش (Ask) یک جفت ارز اشاره دارد. این اِسپرد در واقع هزینه اصلی معاملات در بازار فارکس است و روش اصلی کسب درآمد کارگزاران فارکس محسوب می‌شود. اندازه Spread به عواملی مانند نقدشوندگی بازار، نوسانات و جفت ارز خاص مورد معامله بستگی دارد.

انواع اسپرد در فارکس

در بازار فارکس، به صورت کلی 2 نوع اسپرد وجود دارد:

• اسپرد ثابت: در این نوع، کارگزار اِسپرد ثابتی را برای هر جفت ارز تعیین می‌کند که در طول ساعات معاملاتی تغییر نمی‌کند. این نوع اسپرد برای معامله‌گران پیش‌بینی‌پذیرتر است و می‌توانند هزینه‌های معاملاتی خود را دقیق‌تر محاسبه کنند.
• اسپرد متغیر: این نوع Spread با شرایط بازار تغییر کرده و معمولاً شرایط واقعی بازار را بهتر منعکس می‌کند. در زمان‌های نوسان بالا یا اعلام اخبار مهم اقتصادی، این اسپردها معمولاً افزایش می‌یابند.

عوامل موثر بر اسپرد در فارکس

3 عامل اصلی در Spread فارکس تاثیرگذار هستند: 

نقدشوندگی جفت ارز:

• جفت ارزهای اصلی مانند EUR/USD معمولاً به دلیل نقدشوندگی بالا، اسپردهای کمتری دارند
• جفت ارزهای نامتعارف یا اگزوتیک معمولاً اِسپردهای بیشتری دارند

اسپرد در نوسانات بازار:

• در زمان‌های نوسان بالا، افزایش می‌یابد
• در شرایط عادی بازار، معمولاً کمتر است

اسپرد در زمان معاملات:

• در ساعات اصلی معاملاتی، معمولاً کمتر است
• در ساعات کم‌معامله، افزایش می‌یابد

تاثیر اسپرد بر معاملات فارکس

اسپرد در فارکس تاثیر مستقیمی بر سودآوری معاملات دارد، به خصوص برای معامله‌گران کوتاه‌مدت و اسکالپرها. برای مثال:

اگر جفت ارز EUR/USD دارای این قیمت‌ها باشد:

• قیمت خرید (Bid): 1.2000
• قیمت فروش (Ask): 1.2002
• اسپرد: 0.0002 یا 2 پیپ

در این حالت، یک معامله‌گر باید حداقل به اندازه اسپرد سود کند تا به نقطه سربه‌سر برسد. برای معامله‌گران روزانه و اسکالپرها که ممکن است روزانه چندین معامله انجام دهند، این هزینه‌ها می‌توانند به سرعت جمع شوند.

در این مورد بخوانید: بررسی جامع تفاوت معامله اسپات و تعهدی در ارزهای دیجیتال

استراتژی‌های مدیریت اسپرد در فارکس

برای مدیریت بهتر اِسپرد در معاملات فارکس، معامله‌گران می‌توانند:

1. در ساعات اصلی بازار معامله کنند که اِسپردها کمتر هستند
2. روی جفت ارزهای اصلی با نقدشوندگی بالا تمرکز کنند
3. از معامله در زمان انتشار اخبار مهم اقتصادی که باعث افزایش اسپرد می‌شود، خودداری کنند
4. کارگزارانی را انتخاب کنند که اِسپردهای رقابتی ارائه می‌دهند

اسپرد در بازار رمزارزها

اسپرد در بازار رمزارزها یک هزینه پنهان است که هر معامله‌گر با آن مواجه می‌شود و اغلب بدون آنکه توجه زیادی به آن شود، بر سود بالقوه معاملات تأثیر می‌گذارد. در بازارهای پرنوسان رمزارزها، این هزینه‌ها می‌توانند به سرعت افزایش یابند.

تعریف اسپرد در بازار رمزارزها

در معاملات رمزارز، Spread به تفاوت بین قیمت پیشنهادی خرید (بالاترین قیمتی که خریداران مایل به پرداخت هستند) و قیمت پیشنهادی فروش (پایین‌ترین قیمتی که فروشندگان حاضر به قبول آن هستند) اطلاق می‌شود. به بیان ساده‌تر، این فاصله بین قیمت‌های خرید و فروش یک دارایی، هزینه اجرای معامله را نشان می‌دهد.

دلایل وجود اسپرد در رمزارزها

اسپرد در بازار رمزارزها 2 هدف اصلی دارد:

جبران خسارت تأمین‌کنندگان نقدینگی:

• بازارسازها یا پلتفرم‌های تسهیل‌کننده معاملات، اِسپردها را برای پوشش ریسک نگهداری دارایی‌های پرنوسان تعیین می‌کنند
• این اسپردها به حفظ نقدینگی در بازار کمک می‌کنند

انعکاس شرایط بازار:

• اِسپردها در زمان نوسانات بالا یا نقدینگی پایین افزایش می‌یابند
• به معامله‌گران درباره وضعیت فعلی بازار هشدار می‌دهند

مثال عملی اسپرد در معاملات بیت کوین

در این مورد بخوانید: آینده بیت کوین: پیش بینی قیمت بیت کوین در سال های 2025 تا 2030

برای درک بهتر نحوه تأثیر اسپرد بر معاملات رمزارز، یک مثال از معامله بیت کوین را بررسی می‌کنیم:

فرض کنید قیمت‌های فعلی بازار برای بیت کوین به این صورت است:

• قیمت پیشنهادی خرید: 99,000 یورو
• قیمت پیشنهادی فروش: 99,100 یورو
• اسپرد: 100 یورو

در این حالت:

هنگام ورود به معامله:

• شما برای خرید یک بیت کوین باید قیمت فروش (99,100 یورو) را بپردازید
• بلافاصله پس از خرید، ارزش موقعیت شما بر اساس قیمت خرید (99,000 یورو) محاسبه می‌شود
• اگر بخواهید فوراً بیت کوین را بفروشید، 100 یورو ضرر می‌کنید

هنگام خروج از معامله:
اگر قیمت بازار افزایش یابد و قیمت‌های جدید به این صورت باشد:

• قیمت پیشنهادی خرید جدید: 100,000 یورو
• قیمت پیشنهادی فروش جدید: 100,100 یورو
• سود شما از فروش = 100,000 – 99,100 = 900 یورو

چرا اسپرد در رمزارزها بالاست؟

بازارهای رمزارزی به چند دلیل اسپردهای بالاتری نسبت به بازارهای سنتی دارند:

نوپا بودن بازار:

• زیرساخت‌های بازار هنوز در حال توسعه هستند
• نقدینگی کمتر نسبت به بازارهای سنتی

نوسانات بالا:

• تغییرات قیمت سریع و شدید
• ریسک بالاتر برای بازارسازها

پراکندگی بازار:

• وجود صرافی‌های متعدد
• عدم یکپارچگی کامل بازار

راهکارهای کاهش تأثیر اِسپرد در معاملات رمزارز

گرچه نمی‌توان اسپرد را کاملاً حذف کرد، اما راه‌هایی برای کاهش تأثیر آن وجود دارد:

معامله در شرایط باثبات بازار:

• اجتناب از معامله در زمان نوسانات شدید
• معامله در ساعات کم‌نوسان

استفاده از اهرم کمتر:

• اهرم بالاتر باعث افزایش اسپرد می‌شود
• استفاده از اهرم کمتر می‌تواند اِسپردها را مدیریت‌پذیرتر کند

توجه به هشدارهای اسپرد بالا:

• بررسی هشدارهای پلتفرم معاملاتی
• تصمیم‌گیری درباره انتظار برای شرایط بهتر یا ادامه معامله با احتیاط

ریسک و چالش های مرتبط با اسپرد

در حالی که اسپرد بخش جدایی‌ناپذیر معاملات در بازارهای مالی است، درک و مدیریت ریسک‌های مرتبط با آن برای موفقیت در معاملات ضروری است. هر نوع معامله در بازار با ریسک‌های خاصی همراه است که مستقیماً به Spread مربوط می‌شود.

ریسک نقدشوندگی

ریسک نقدشوندگی یکی از مهم‌ترین چالش‌هایی است که معامله‌گران با آن مواجه هستند. این ریسک می‌تواند ورود یا خروج از موقعیت‌های معاملاتی را دشوارتر کند و منجر به اسپردهای گسترده‌تر و افزایش هزینه‌ها شود. در بازارهایی با نقدشوندگی پایین، معامله‌گران ممکن است مجبور شوند برای اجرای معاملات خود قیمت‌های نامطلوب‌تری را بپذیرند.

به عنوان مثال، در بازار سهام، سهام شرکت‌های کوچک معمولاً با ریسک نقدشوندگی بالاتری مواجه هستند. این امر می‌تواند به اسپردهای بزرگتر و دشواری در اجرای سریع معاملات منجر شود. در چنین شرایطی، معامله‌گران ممکن است مجبور شوند برای فروش سهام خود قیمت پایین‌تری را بپذیرند یا برای خرید، قیمت بالاتری پرداخت کنند.

در این مورد بخوانید: بهترین اندیکاتور برای فیوچرز چیست و چطور کار می‌کند؟

ریسک نوسانات

نوسانات بازار تأثیر مستقیمی بر این مفهوم دارند. در شرایط نوسانی، بازارسازها معمولاً اسپردها را افزایش می‌دهند تا ریسک خود را پوشش دهند. این افزایش Spread می‌تواند به طور قابل توجهی بر سودآوری معاملات تأثیر بگذارد.

تغییرات غیرمنتظره در نوسانات ضمنی می‌تواند به طور چشمگیری بر ارزش یک موقعیت معاملاتی تأثیر بگذارد، گاهی به روش‌هایی که چندان بدیهی نیستند. برای مثال، افزایش نوسانات ممکن است به نفع موقعیت‌های خرید باشد در حالی که به موقعیت‌های فروش در همان اسپرد آسیب برساند.

ریسک مدیریت استراتژی

استراتژی‌های معاملاتی مبتنی بر اِسپرد می‌توانند پیچیده باشند و معامله‌گران ممکن است در محاسبه نقاط سر به سر، سناریوهای حداکثر زیان یا الزامات حاشیه اشتباه کنند. این اشتباهات می‌توانند به نتایج غیرمنتظره‌ای منجر شوند، به خصوص زمانی که شرایط بازار به سرعت تغییر می‌کند.

عدم درک کامل عملکرد اسپرد در یک استراتژی خاص می‌تواند منجر به تصمیمات نادرست در زمان ورود یا خروج از معاملات شود. این موضوع به خصوص در استراتژی‌های پیچیده‌تر مانند اِسپردهای پروانه‌ای یا تقویمی در بازار اختیار معامله اهمیت بیشتری پیدا می‌کند.

ریسک اجرای معاملات زودهنگام

در بازار اختیار معامله، ریسک اجرای زودهنگام به خصوص با موقعیت‌های اختیار فروش می‌تواند ساختار مورد نظر اسپرد را مختل کند و منجر به زیان‌های غیرمنتظره یا پیچیدگی در مدیریت موقعیت‌ها شود. این ریسک زمانی افزایش می‌یابد که دارایی پایه نزدیک به قیمت اعمال است یا زمانی که سود تقسیمی قابل توجهی وجود دارد.

برای مدیریت موثر این ریسک‌ها، معامله‌گران باید:

1. استراتژی‌های معاملاتی خود را به دقت طراحی و آزمایش کنند
2. همواره سناریوهای مختلف بازار را در نظر بگیرند
3. از ابزارهای مدیریت ریسک مناسب استفاده کنند
4. موقعیت‌های خود را به طور منظم بازبینی و تعدیل کنند

نحوه کاهش تأثیر اسپرد بر معاملات

معامله‌گران موفق استراتژی‌های مختلفی را برای کاهش تأثیر اِسپرد بر معاملات خود به کار می‌گیرند. گرچه نمی‌توان آن را کاملاً حذف کرد، اما با رویکردی هوشمندانه می‌توان تأثیرش را به حداقل رساند.

معامله در شرایط باثبات بازار

یکی از موثرترین روش‌های کاهش تأثیر اسپرد، انتخاب زمان مناسب برای معامله است. در شرایط باثبات بازار، اِسپردها معمولاً کمتر هستند. معامله‌گران باید از انجام معامله در زمان‌های پرنوسان زیر اجتناب کنند:

• زمان انتشار اخبار مهم اقتصادی
• دوره‌های نوسانات شدید قیمتی
• زمان‌های کم‌نقدشوندگی در بازار

در عوض، بهتر است معاملات در ساعات اصلی بازار که نقدشوندگی بالاست و نوسانات کمتر است، انجام شوند.

استفاده از اهرم کمتر

استفاده از اهرم بالا می‌تواند منجر به افزایش اسپرد شود، زیرا پلتفرم‌های معاملاتی برای پوشش ریسک افزایش‌یافته، اسپردهای بیشتری را اعمال می‌کنند. کاهش اهرم معاملاتی می‌تواند به مدیریت‌پذیرتر شدن اِسپردها کمک کند. این رویکرد همچنین ریسک کلی معاملات را کاهش می‌دهد و به معامله‌گر اجازه می‌دهد با آرامش بیشتری تصمیم‌گیری کند.

نظارت بر هشدارهای اسپرد بالا

پلتفرم‌های معاملاتی پیشرفته معمولاً سیستم‌های هشداری دارند که زمانی که Spread از حد معینی (مثلاً 1%) فراتر می‌رود، به معامله‌گر اطلاع می‌دهند. توجه به این هشدارها و تصمیم‌گیری آگاهانه جهت انتظار برای بهبود شرایط بازار، ادامه معامله با احتیاط بیشتر و تغییر استراتژی معاملاتی می‌تواند به کاهش تأثیر اسپردهای بالا کمک کند.

انتخاب زمان مناسب برای معامله

زمان‌بندی معاملات نقش مهمی در مدیریت اسپرد دارد. معامله‌گران باید به این نکات توجه کنند:

• ساعات معاملاتی اصلی: در این ساعات، نقدشوندگی بالاتر است و اسپردها معمولاً کمتر هستند.
• دوره‌های کم‌معامله: در ساعات پایانی روز یا تعطیلات، اِسپردها معمولاً افزایش می‌یابند.
• تقویم اقتصادی: آگاهی از زمان انتشار اخبار مهم اقتصادی و اجتناب از معامله در این زمان‌ها می‌تواند به کاهش تأثیر اسپرد کمک کند.

اصلاح استراتژی‌های معاملاتی

معامله‌گران می‌توانند استراتژی‌های معاملاتی خود را برای در نظر گرفتن اِسپرد اصلاح کنند. این امر شامل موارد زیر می‌شود:

• تنظیم اهداف قیمتی: در نظر گرفتن اسپرد هنگام تعیین اهداف قیمتی و حد ضرر
• افزایش دوره نگهداری: معاملات بلندمدت‌تر معمولاً کمتر تحت تأثیر اِسپرد قرار می‌گیرند.
• انتخاب ابزارهای معاملاتی: تمرکز بر ابزارهایی که اسپرد کمتری دارند.

استفاده از ابزارهای پیشرفته

بهره‌گیری از ابزارهای معاملاتی پیشرفته می‌تواند به مدیریت بهتر Spread کمک کند:

• سیستم‌های هشدار خودکار برای اسپردهای بالا
• نرم‌افزارهای تحلیل اسپرد تاریخی
• ابزارهای محاسبه تأثیر اِسپرد بر سودآوری معاملات

با به‌کارگیری این استراتژی‌ها و ابزارها، معامله‌گران می‌توانند تأثیر اسپرد بر معاملات خود را به حداقل برسانند و سودآوری خود را بهبود بخشند. اما باید توجه داشت که مدیریت اِسپرد یک فرآیند مستمر است و نیاز به نظارت و تنظیم مداوم دارد.

چرا اسپرد وجود دارد؟

اسپرد یک عنصر ضروری در بازارهای مالی است که نقش مهمی در حفظ تعادل و عملکرد صحیح بازار ایفا می‌کند. بدون وجود اِسپرد، معامله‌گران می‌توانستند از برخی استراتژی‌های معاملاتی که در بازارهای مالی سنتی امکان‌پذیر نیست، سوءاستفاده کنند و این امر می‌تواند به ایجاد مزیت‌های ناعادلانه و اختلال در بازار منجر شود.

نقش اسپرد در جلوگیری از دستکاری بازار

در بازارهای سنتی، اِسپردها به عنوان مانعی طبیعی عمل می‌کنند که از سوءاستفاده معامله‌گران از اختلافات قیمتی کوچک جلوگیری می‌کنند. برای مثال، اگر Spread وجود نداشت، یک معامله‌گر می‌توانست از استراتژی «خرید ارزان و فروش گران» در عرض چند ثانیه یا حتی میلی‌ثانیه استفاده کند، بدون آنکه تغییر واقعی در بازار یا ارزش دارایی رخ داده باشد.

این امر به معامله‌گران اجازه می‌داد تنها از تفاوت قیمت بین خرید و فروش سود کسب کنند، نه بر اساس حرکت واقعی بازار یا ارزش دارایی. در دنیای واقعی، نقدشوندگی و اسپردها برای جلوگیری از چنین اقداماتی وجود دارند.

اهمیت اسپرد در حفظ تعادل بازار

اسپردها اطمینان حاصل می‌کنند که قیمت‌ها منعکس‌کننده هزینه واقعی اجرای معامله هستند و به جلوگیری از دستکاری بازار کمک می‌کنند. این ساختار قیمت‌گذاری به حفظ محیط معاملاتی واقع‌بینانه کمک کرده و از چنین دستکاری‌هایی جلوگیری می‌کند.

در بازارهای رمزارزی، اِسپردها نقش مهمی در حفظ تعادل اقتصاد توکن‌ها دارند. آن‌ها به عنوان مکانیسمی برای متعادل نگه داشتن سیستم عمل می‌کنند و به پایداری و افزایش ثبات بازار کریپتو کمک می‌کنند.

جبران ریسک تامین‌کنندگان نقدینگی

تامین‌کنندگان نقدینگی، از جمله بازارسازها و صرافی‌ها، با نگهداری دارایی‌ها و تسهیل معاملات، ریسک قابل توجهی را متحمل می‌شوند. اسپرد به عنوان یک ابزار جبرانی برای این ریسک عمل می‌کند و به آن‌ها این انگیزه را می‌دهد تا به ارائه خدمات خود ادامه دهند.

این بازیگران بازار باید همواره آماده خرید یا فروش دارایی‌ها باشند، حتی در شرایطی که بازار با نوسانات شدید مواجه است. اِسپرد به آن‌ها اجازه می‌دهد تا هزینه‌های عملیاتی خود را پوشش دهند و در عین حال، سود منطقی از فعالیت‌های خود کسب کنند.

تاثیر اسپرد بر کارایی بازار

اسپردها همچنین به عنوان شاخصی برای کارایی بازار عمل می‌کنند. اسپردهای کمتر معمولاً نشان‌دهنده بازاری کاراتر با نقدشوندگی بالاتر هستند، در حالی که اِسپردهای بزرگتر می‌توانند نشان‌دهنده مشکلات ساختاری یا عدم کارایی در بازار باشند.

در نهایت، اسپرد یک مکانیسم ضروری برای عملکرد صحیح بازارهای مالی است. با وجود اینکه می‌تواند هزینه‌هایی را برای معامله‌گران ایجاد کند، اما نقش مهمی در حفظ ثبات و عادلانه بودن بازار ایفا می‌کند. درک این نقش اساسی به معامله‌گران کمک می‌کند تا دید جامع‌تری نسبت به هزینه‌های معاملاتی داشته باشند و استراتژی‌های خود را متناسب با آن تنظیم کنند.

در این مورد بخوانید: 10 مورد از بهترین صرافی‌ها برای فیوچرز در معاملات

خلاصه اسپرد چیست با اینوکس

در این مقاله از صرافی ارز دیجیتال اینوکس به بررسی کامل اِسپرد و انواع آن پرداختیم. اسپرد نقش مهمی در تعیین هزینه‌های معاملاتی و ارزیابی نقدشوندگی بازار ایفا می‌کند. این مفهوم که به طور کلی به تفاوت بین 2 قیمت مرتبط اشاره دارد، در بازارهای مختلف از جمله سهام، اوراق قرضه، ارز، رمزارزها و معاملات اختیار معامله کاربردهای متفاوتی پیدا می‌کند.

برای مثال، Spread در بازار سهام عمدتاً به نقدشوندگی مربوط می‌شود، در بازار اوراق قرضه بیشتر منعکس‌کننده ریسک اعتباری است و در بازار رمزارزها به دلیل نوسانات بالا و نوپا بودن بازار، معمولاً بزرگتر است.

معامله‌گران موفق با یادگیری از منابع معتبری مثل Investopedia، درک صحیح مفهوم اسپرد و به‌کارگیری استراتژی‌های مناسب برای مدیریت آن، می‌توانند هزینه‌های معاملاتی خود را کاهش داده و سودآوری خود را بهبود بخشند. این مسئله نیازمند انتخاب زمان مناسب برای معامله، استفاده از اهرم مناسب و توجه به شرایط بازار است. 

سوالات متداول